„Die starken Schwankungen des CEP-Indikators in den letzten Monaten zeigen, dass die Experten/-innen derzeit sehr unsicher sind, wie die weitere Entwicklung der chinesischen Wirtschaft aussehen könnte“, sagt Michael Schröder, Senior Researcher im ZEW-Forschungsbereich „Internationale Finanzmärkte und Finanzmanagement“ und Projektleiter der CEP-Erhebung.
Die Prognosen für das reale Bruttoinlandsprodukt (BIP) wurden erneut zurückgenommen. Für das zweite Quartal 2020 beträgt die durchschnittliche Prognose aktuell nur noch 0,5 Prozent; im April erwarteten die Experten/-innen noch einen Anstieg von 2,0 Prozent. Für das dritte Quartal 2020 wurde die Prognose von 4,2 Prozent auf 3,5 Prozent gesenkt. Der vermutete Verlauf der Wirtschaftsentwicklung mit einer Trendwende in diesem Sommer bleibt damit zwar bestehen, allerdings derzeit auf einem niedrigeren Wachstumsniveau. Für das gesamte Jahr 2020 wird ein Wachstum von nur noch 2,1 Prozent (Vormonat: 3,4 Prozent) prognostiziert.
Zunahme der Verschuldung und des Staatskonsums
„Dieses für chinesische Verhältnisse sehr niedrige Wirtschaftswachstum lässt sich nach Einschätzung der Experten/-innen nur durch eine weitere deutliche Zunahme der Verschuldung und des Staatskonsums erreichen. Im Gegensatz zum privaten Konsum und den privaten Investitionen, die beide nach wie vor recht schwach eingeschätzt werden, soll der Staatssektor immer mehr zu einer treibenden Kraft der Konjunkturentwicklung werden“, so Michael Schröder. Die relativ pessimistische Einschätzung der Wirtschaftsentwicklung der kommenden Monate spiegelt sich auch in den Brancheneinschätzungen sowie den Prognosen für die wichtigsten Wirtschafts-regionen Chinas wider. Auch bei der Entwicklung der Immobilienpreise dominieren inzwischen die negativen Vorzeichen. pm, zew
English version
In the current ZEW (Economic Institute) survey in May, the CEP indicator declines by 21.7 points to a value of 14.8 points. Thus, the increase of the previous month, which amounted to 25.4 points, is largely reversed. The CEP-Indicator, which is based on the China Economic Panel (CEP) in cooperation with Fudan University, Shanghai, reflects the economic expectations of international financial market experts for China on a 12-month horizon.
"The strong fluctuations of the CEP-Indicator in the last months show that the experts are currently very uncertain about the further development of the Chinese economy", says Michael Schröder, Senior Researcher in the ZEW research department "International Financial Markets and Financial Management" and project manager of the CEP survey.
The forecasts for the real gross domestic product (GDP) have been lowered again. For the second quarter of 2020 the average forecast is currently only 0.5 percent; in April the experts still expected an increase of 2.0 percent. The forecast for the third quarter of 2020 was lowered from 4.2 percent to 3.5 percent. The assumed course of economic development with a turnaround this summer thus remains intact, but currently at a lower growth level. For the year 2020 as a whole, growth of only 2.1 percent is forecast (previous month: 3.4 percent).
Increase in debt and government consumption
"According to the experts, this economic growth, which is very low by Chinese standards, can only be achieved by a further significant increase in debt and government consumption. In contrast to
private consumption and private investment, both of which are still considered to be quite weak, the government sector is increasingly expected to become a driving force of economic development,"
says Michael Schröder. The relatively pessimistic assessment of the economic development in the coming months is also reflected in the industry assessments and the forecasts for China's most
important economic regions. The negative signs are now also dominating the development of real estate prices. pm, zew, mei